-
Rất khó xác định
được chính xác giá trị của tài sản vô hình của doanh nghiệp. Làm
sao chỉ dựa trên giá trị sổ sách mà xác định được giá trị thương
hiệu của một ngân hàng hay một công ty bảo hiểm? Do vậy những
quy định hiện hành theo thông tư 79 của Bộ Tài chính - dựa trên
giá trị vốn của Nhà nước trên sổ sách, tỷ lệ lợi nhuận của doanh
nghiệp và lãi suất trái phiếu Chính phủ - là rất không hợp lý và
không có cơ sở. Theo tôi, giải pháp tốt nhất là để cho thị
trường định giá – nói cách khác là đưa việc bán cổ phần DNNN ra
thị trường công khai theo hình thức đấu giá.
Ông Nguyễn Văn
Nghĩa, Vụ Đổi mới và Phát triển Doanh nghiệp,
Văn phòng Chính phủ
-
 Chúng
tôi thấy cách tính giá trị tài sản vô hình hiện nay còn nhiều
bất cập. Lấy ví dụ như trong quá trình cổ phần hóa một số công
ty con trong các ngành phụ trợ như vận tải, sản xuất bao bì
v.v., phía cơ quan quản lý nhà nước yêu cầu chúng tôi phải tính
giá trị thương hiệu và lợi thế kinh doanh. Những công ty con này
không sử dụng thương hiệu sản phẩm xi măng của công ty mẹ, vậy
thì dựa trên cơ sở nào để tính ra giá trị thương hiệu?
Bà Nguyễn Thanh Hà,
Tổ trưởng Tổ chuyên viên,
Ban Đổi mới Doanh nghiệp, Tổng Công ty Xi măng Việt Nam(VNCC)
-
Nếu như xác định giá
trị thương hiệu cao thì doanh nghiệp sẽ phải thực hiện phân bổ
chi phí lớn, làm giảm tỷ lệ lợi nhuận; trong khi đó áp lực về
lợi nhuận của các nhà đầu tư sau khi doanh nghiệp cổ phần hóa là
rất lớn. So sánh với các DNNN khác cùng trong ngành bảo hiểm
nhưng không bị cổ phần hoá nên không phát sinh chi phí phân bổ
này, Bảo Minh sẽ ở một vị trí bất lợi hơn. Đây cũng là một vấn
đề cần xem xét.
Ông Phạm Xuân Phong,
Phó Giám đốc,
Công ty Bảo hiểm Thành phố Hồ Chí Minh (Bảo Minh)
-
 Hầu
hết các công ty, ngoài giá trị tài sản ghi trên sổ sách đều có
giá trị vô hình mà thường được gọi là lợi thế kinh doanh. Trong
nhiều trường hợp, giá trị tài sản vô hình còn có thể lớn hơn cả
tài sản hữu hình. Các nhà đầu tư khi đánh giá doanh nghiệp đều
coi trọng khả năng của đội ngũ lãnh đạo, thị phần, sản phẩm, cơ
chế quản trị v.v. – tất cả các yếu tố này đều tạo ra giá trị vô
hình cho doanh nghiệp. Có những kỹ thuật đặc biệt để xác định
được giá trị vô hình và điều quan trọng là cần chọn được phương
pháp định giá phù hợp. Một vai trò quan trọng của tư vấn định
giá là giúp lãnh đạo doanh nghiệp hiểu được và tập trung vào xây
dựng những yếu tố tạo dựng giá trị cho doanh nghiệp.
Ông Kelvin Lee, Giám
đốc, Bộ phận Tư vấn Định giá và Chiến lược,
Công ty PricewaterhouseCoopers Việt Nam
>> Xem thêm
|
