-
 Số
lượng DNNN đã cổ phần hoá và các công ty cổ phần mới thành lập
có huy động vốn cổ đông nhưng chưa niêm yết không hề nhỏ. Hiện
tại, trong danh mục đầu tư trực tiếp của Bảo Việt, số lượng các
công ty chưa niêm yết chiếm tỷ trọng chủ yếu. Các nhà đầu tư có
khả năng gặp khó khăn khi thanh toán các khoản đầu tư vào các
công ty chưa niêm yết do tính thanh khoản của chúng rất thấp.
Các giao dịch về mua bán cổ phiếu của các công ty không niêm yết
không an toàn, và hiện nay mảng thị trường này không được kiểm
soát thích đáng. Nhà nước nên xây dựng khung pháp lý điều tiết,
kiểm soát thị trường phi tập trung, và các tiêu chí cho các công
ty và các giao dịch trên thị trường này tất nhiên nên được nới
lỏng hơn so với TTGDCK. Đây cũng sẽ là nơi tập dượt, làm quen
cho các công ty trước khi niêm yết chính thức trên TTGDCK.
Ông Nguyễn Hồng Tuấn
- Phó Giám đốc, Trung tâm Đầu tư Bảo Việt
-
Ở Việt Nam, thị
trường chứng khoán tập trung có quy mô khoảng 145 triệu Đô la,
nhưng trên thị trường phi tập trung có khoảng 1 tỷ Đô la cổ
phiếu được mua và bán; thị trường chính thức thì có khoảng
15.000 nhà đầu tư nhưng thị trường không chính thức thì có
khoảng 200.000 nhà đầu tư. Như vậy có thể nói thị trường không
chính thức của Việt Nam không hề nhỏ nhưng lại đang không được
kiểm soát. ở các nước khác trên thế giới đều có luật bảo vệ nhà
đầu tư, luật này yêu cầu nếu một công ty có một số lượng cổ đông
nhất định - ví dụ như 20 hay 30 cổ đông thì cần phải tuân thủ
luật bảo vệ nhà đầu tư. Luật này gần giống như luật chứng khoán
và không chỉ có ở Mỹ mà ở hầu hết các nước châu á như Đài loan,
Hồng Kông, Trung quốc. Việt Nam đang thiếu vắng các luật lệ này,
vì vậy thị trường không chính thức không được kiểm soát đang là
một rủi ro lớn cho Việt Nam.
Ông Dominic Scriven
- Giám đốc, Quỹ Đầu tư Dragon Capital
-
UBCKNN có kế hoạch
thu hẹp thị trường không chính thức bằng cách lập một trung tâm
giao dịch chứng khoán tập trung tại Hà Nội, hoạt động vẫn trên
cơ sở ghép lệnh tập trung cho các công ty nhỏ hơn, với vốn chỉ
cần trên 5 tỷ VND. Có nhiều người đặt vấn đề là tại sao không
phát triển một thị trường phi tập trung OTC. Vấn đề là ở chỗ để
có thể xây dựng được một thị trường OTC cần có một hệ thống
những nhà tạo lập thị trường (market maker), là những người sẵn
sàng mua khi có nhu cầu bán trên thị trường và sẵn sàng bán khi
có nhu cầu mua trên thị trường - điều này theo chúng tôi là chưa
khả thi trong thời điểm hiện tại. Chúng tôi sẽ xem xét lại vấn
đề này vào khoảng năm 2010.
Ông Trần Văn Dũng -
Phó văn phòng, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
>> Xem thêm
|
