-
 Nhiều
doanh nghiệp lên sàn nhưng chưa huy động vốn qua thị trường
chứng khoán, nguyên nhân là do họ không có được hướng đầu tư mới,
không có dự án đầu tư mới hiệu quả. Lấy ví dụ, Sacom hàng năm có
khoảng 20 tỷ lợi nhuận, sau khi nộp thuế, chia cổ tức thì vẫn
còn khoảng 9 tỷ lợi nhuận tích lũy. Cho đến hiện nay chúng tôi
có khoảng 35-40 tỷ đồng sẵn sàng dành cho đầu tư, nhưng không có
hướng đầu tư mới thì chúng tôi huy động thêm vốn để làm gì?
Để tăng quy mô của thị trường chứng khoán, tôi cho rằng Nhà nước
cần phải đưa các công ty nhà nước lớn như các Tổng công ty 90,
91 lên sàn bởi các công ty này đều có dự án đầu tư lớn và đương
nhiên có nhu cầu huy động vốn dài hạn. Nhà nước cần làm sao để
có hàng trăm công ty trên thị trường chứng khoán thì thị trường
mới sôi động chứ 21-22 công ty như hiện nay thì không có ý nghĩa
gì.
Ông Đỗ Văn Trắc - Chủ tịch Hội đồng Quản trị, Công ty Cổ phần Cáp
điện Sài Gòn
-
Nguồn cung chính của
TTCK Việt Nam là từ các doanh nghiệp cổ phần hóa, đây là điều
bình thường của một nền kinh tế chuyển đổi như Việt Nam. Điểm
mấu chốt có thể giải quyết được vấn đề hạn chế về cung chứng
khoán là việc thực hiện cổ phần hóa các DNNN. Vì vậy tôi cho
rằng nếu Nhà nước không có những bước đi mạnh mẽ hơn trong cổ
phần hóa các DNNN thì vấn đề cung của TTCK Việt Nam không thể
giải quyết được.
Ông Trần Văn Dũng -
Phó văn phòng, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
-
Việc huy động vốn
trung và dài hạn qua thị trường chứng khoán còn quá mới mẻ với
các doanh nghiệp, nhưng điều cản trở chính là huy động vốn qua
TTCK chưa đem lại lợi ích đáng kể gì cho họ. Trên thực tế, minh
bạch tài chính đang là một gánh nặng quá lớn cho doanh nghiệp
niêm yết trong môi trường kinh doanh hiện tại bởi lợi ích tạo ra
từ việc niêm yết là tính thanh khoản cho cổ phiếu của doanh
nghiệp nhưng thị trường hiện nay lại hầu như không có tính thanh
khoản. Để cải thiện tình hình này Chính phủ cũng có thể thông
qua NHNN giữ vai trò "tạo dựng thị trường" bằng các biện pháp
như cam kết chiết khấu chứng khoán. Điều này sẽ giúp các nhà đầu
tư yên tâm về khả năng thanh khoản khi đầu tư vào chứng khoán.
Đây là điều mà chính phủ các nước đều làm - lấy ví dụ như chính
phủ Nhật đã từng bỏ ra hàng chục tỷ đô la để mua lại những chứng
khoán được đem cầm cố tại ngân hàng thương mại.
Ông Lý Xuân Hải -
Giám đốc, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Cổ phần á châu (ACBS)
-
PJICO là một công ty
cổ phần với 7 cổ đông là các nhà đầu tư tổ chức (Petrolimex,
Vietcombank, Vinare, VSC, Matexim, Hanel và AT Company) chiếm
80% vốn và hàng ngàn cổ đông cá nhân nắm giữ 20% cổ phần. Sau 8
năm hoạt động, vốn và lợi nhuận giữ lại cộng với các quỹ của
chúng tôi đã là 250 tỷ VND (tăng gấp gần 5 lần vốn góp ban đầu
là 55 tỷ VND lúc thành lập năm 1995). Đại hội đồng cổ đông lần
thứ 3 vừa qua của chúng tôi có đồng ý về mặt nguyên tắc là sẽ
niêm yết trong tương lai, vì đây là một xu thế tất yếu và cần
thiết đối với một công ty có nhiều cổ đông công chúng như PJICO.
Tuy nhiên, chúng tôi không có ý định niêm yết ngay trong thời
gian sắp tới. Có rất nhiều lý do, không chỉ đơn thuần là do thời
điểm thị trường hiện nay không thuận lợi. TTCK Việt Nam còn quá
mới mẻ không chỉ đối với nhà đầu tư mà còn cả đối với nhà quản
lý, những hoạt động quản lý thị trường hiện nay mang tính phản
ứng tức thời để đối phó với các biến động của thị trường. Chúng
tôi chưa thấy được những định hướng chiến lược rõ ràng từ phía
cơ quan quản lý Nhà nước và không thực sự yên tâm. Điều quan
trọng hơn nữa là trình độ quản trị công ty, nhất là quản lý
thông tin ở Việt Nam còn rất yếu kém. Nếu công chúng đánh giá
công ty chúng tôi dựa trên những thông tin không đầy đủ hoặc
không chính xác bị rò rỉ ra ngoài thì khả năng tổn hại cho uy
tín công ty là rất lớn.
Ông Trần Nghĩa Vinh
- Tổng Giám đốc, Công ty Cổ phần Bảo hiểm Petrolimex (PJICO)
-
 Điều
quan trọng là cần tăng quy mô của thị trường. Hiện nay cứ mỗi
khi cần vốn thì các công ty đều tìm đến ngân hàng bởi vì họ
không có nhiều lựa chọn. Chỉ khi có qui mô đủ lớn và có nhiều
lựa chọn thì thị trường chứng khoán mới thực sự là nơi trung
gian có hiệu quả để người cần vốn và các nhà đầu tư gặp nhau.
Nhà nước cần tìm cách phát triển quy mô của thị trường chứng
khoán và tôi có 3 đề xuất thực hiện điều này trong bối cảnh hiện
nay. Đầu tiên, nhà nước cần khuyến khích thêm các công ty niêm
yết trên thị trường chứng khoán. Thứ hai, nên cho phép một số
ngân hàng thương mại cổ phần niêm yết. Thứ ba, cần thực hiện cổ
phần hóa thông qua thị trường chứng khoán. Những biện pháp này
đều khả thi nếu Chính phủ có đủ quyết tâm.
Ông Dominic Scriven
- Giám đốc, Quỹ Đầu tư Dragon Capital
>> Xem thêm
|
